海外投資マネーの買い越し、過去10年で最長の連勝
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フィリピン市場への外資の買いが続いており、過去10年で最も長い連勝となっています。
具体的な数字と期間: フィリピン市場への外資の純買いは、27営業日連続で続いています。これは、今年3月に記録した記録に匹敵し、2014年5月以来の最長記録です。この期間中に合計4億1100万ドルが市場に流入し、年初来の残高は8700万ドルに増加しました。（2024年上半期は5億ドルの流出でした。）
要因分析: フィリピン市場への外資の関心が再び高まった要因として、金利への感度や有利なバリュエーションなどが挙げられます。フィリピンは、米国との間で金利差がプラスとなっているものの、歴史的に低い水準を維持しています。米国の利下げが予想され、フィリピンのインフレが予想よりも低調な傾向にあることから、フィリピン中央銀行は金利を下げる余地が大きく、今年75ベーシスポイントの利下げを予想しています。（以前は50ベーシスポイントを予想していました。）
地域全体とフィリピン市場の比較: ブルームバーグ・インテリジェンスによると、東南アジア市場は3カ月連続で外資の純買いを記録し、7月以来50億ドル以上の資金流入があったと報告されています。しかし、フィリピン市場における外資の保有比率は、パンデミック前の27%から現在24%に低下しており、2014年の最高値である約30%には達していません。
セクター別の分析: 指標銘柄30社のうち20社が外資の純買いとなっていることから、外資需要の広範な回復が示唆されています。特に、銀行と財閥企業が外資の純買いが最も多い銘柄となっており、最近になって消費者セクターへの外資の関心がみられるようになりました。不動産セクターへの関心は限られており、ALIのみが外資の純流入を記録しています。
今後の見通し: 銀行と複合企業については引き続き楽観的な見方を維持しており、消費者と不動産セクターが外資の流入面で追い上げると予想しています。
まとめ: フィリピン市場への外資の買いは、金利差、インフレの低迷、そして東南アジア全体での投資意欲の高まりなどを背景に、活発な状況が続いています。特に、銀行や複合企業への関心が強いものの、消費者や不動産セクターへの投資も期待されています。
本記事は、フィリピンの証券会社・ABキャピタル証券の20231010のレポート・ The Opening Bellから抜粋、要約したものです。
慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。（約15年）
その後は、コンサルティングファーム（アクセンチュア・ユニシス）や投資ファンド（三菱UFJキャピタル）などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている。
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