セキュリティーバンクの目標株価引上 by ABキャピタル証券
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業績見通しの強化
EPS（1株当たり利益）予測の上方修正:2024年から2026年のEPS予測をそれぞれ+5%、+5%、+2%引き上げ。
特に2024年と2025年のEPS成長率は、それぞれ+23.9%、+20.5%と見込まれる。
主な成長要因として以下が挙げられる：融資の加速的な増加、取引収益の向上
融資の動向
融資成長率の強さ：第3四半期（3Q）での融資成長率は、前年同期比+24%、前四半期比+8%と堅調。
小売・中小企業向け融資が引き続き好調で、卸売事業も加速。小売セグメント：住宅ローンなど価格競争が激しいものの、需要は底堅い。法人向け需要：GDP成長やビジネス信頼感の改善とともに、設備投資が回復し、パンデミック前の水準に戻ると予想。
ROE（自己資本利益率）の改善予測
2025年と2026年のROEは、それぞれ8.8%、9.0%に拡大すると予測。しかし、業界平均の約15%には依然及ばない。
中長期的な収益改善の可能性
純金利収益（NIM）の改善、手数料収入の増加、オペレーション効率の向上、引当金の削減、取引収益のさらなる改善が求められる。
投資判断の引き上げ
目標株価：P107.30に引き上げ。短期的なカタリストとして期待される要因：政策金利や預金準備率（RRR）の引き下げ、債券利回りの低下（これにより時価評価益が増加し、1株あたり純資産が拡大）
新しい目標株価は、現行水準から約30%のアップサイド。一方で、コンセンサス平均目標価格よりは控えめ。SECBは、すでにO/P（アウトパフォーム）評価を持つ「ビッグ3」銀行と並び、引き続きセクター全体でO/W（オーバーウェイト）評価を維持。SECB株は年初来で市場平均をアウトパフォームしているが、セクター全体や「ビッグ3」に比べそのパフォーマンスは遅れている。
本記事は、フィリピンの証券会社・ABキャピタル証券の20241128のレポート・ The Opening Bellから抜粋、要約したものです。
慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。（約15年）
その後は、コンサルティングファーム（アクセンチュア・ユニシス）や投資ファンド（三菱UFJキャピタル）などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている。
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