最新：フィリピンの貿易構造
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フィリピンの貿易赤字は、4月に過去2か月で最も低い水準に縮小しました。これは、輸入が13か月ぶりの低水準に落ち込んだためです。
4月の同国の貿易収支は、3月の45.1億ドル、前年同月の47.3億ドルの赤字から縮小し、34.9億ドルの赤字となりました。これは、改訂された2月の29.7億ドルの赤字以来、2か月ぶりの小幅な貿易赤字です。同国の貿易収支は、2015年5月に6495万ドルの黒字を記録して以来、約10年近く赤字が続いています。
輸出は農産物、特にココナッツオイルとその関連製品の海外出荷が大幅に増加したことで増加した一方、輸入は原材料とエネルギー輸入の両方の減少により減速しました。
フィリピン製品の総海外販売額は、4月に前年比7%増加しましたが、3月の8.7%増、前年同月の28.2%増よりは減速しました。これは、2024年12月の1.9%減以来、4か月ぶりの輸出の低成長率でした。
一方、同国の商品輸入は、4月に前年比7.2%減の102.4億ドルとなり、前月の17.8%増、2024年4月の13.2%増から反転しました。輸入の落ち込みは、2024年3月の17.6%減以来、13か月ぶりの急激なものでした。
年初来の4か月間では、輸出は9.5%増の268.7億ドルに達し、輸入も5.6%増の427.8億ドルに達しました。これは、政府が今年改定した輸出の6%増、輸入の5%増という目標を大幅に上回っています。これにより、1月から4月までの貿易赤字は159.1億ドルとなり、昨年同期の159.9億ドルの赤字よりは小幅なものとなりました。
全体としては依然として堅調であるものの、輸出成長率の鈍化が続いているのは、同国の主要市場の一部における上昇モメンタムの継続的な減速によるものです。中国からの需要は実質的に停滞しており、月ごとの上昇はほとんどありません。
また、相互関税が本格的に導入される前に米国への輸出が先行している可能性が高いと見られています。一方で、これは輸入も増加させます。なぜなら、電子部品などのフィリピンの主要輸出品は輸入依存型だからです。輸入が弱いことは懸念すべきです。ある意味で、輸入は輸出の先行指標となります。
4月、米国のドナルド・J・トランプ大統領は、すべての貿易相手国に対し10%の一律関税を実施しました。しかし、一部の国に対するより高い相互関税の導入計画は、90日間、つまり7月まで延期されています。トランプ氏はフィリピンに対し17%の相互関税を課しました。これは、シンガポールの基準税率10%に次いで、ASEAN加盟国の中で2番目に低い税率です。
4月の原材料および中間財の輸入は、前年同期の41.2億ドルから11%減の36.7億ドルに縮小しました。これは4月の総輸入額の35.8%を占めました。品目別では、電子製品が最大の輸入額を占め、23.1億ドルとなり、総電子製品の15.6%を占める半導体の輸入は9.7%増の15.9億ドルでした。
さらに、輸送機器の輸入は28.3%増の12.0億ドルに急増した一方で、鉱物燃料、潤滑油および関連材料は35.1%減の10.8億ドルに急落し、総輸入額の11%を占めました。
4月、中国は主要な輸入元であり続け、総輸入額の29.4%（30.1億ドル）を占めました（前年同月は31.5億ドル）。これに続いて、韓国が8.6%（8.78億ドル）、日本が8.3%（8.54億ドル）でした。
4月、製造品の海外出荷額は前年比7.7%増の54.6億ドルとなりました。これは同国の総輸出額の81%を占めました。農産物の輸出は15%増の5.27億ドルでした。
製造品の50.5%、総輸出の半分を占める電子製品は、前年同月の35.8億ドルから4.8%減の34.1億ドルとなりました。この品目のうち、約38.1%は半導体からのもので、これも6.9%減の25.7億ドルとなりました。
4月、米国はフィリピン製品の主要な輸出先であり続け、輸出額は10.3億ドルに達し、同月の総輸出額の15.2%を占めました。その他の主要な輸出貿易相手国は、香港が総輸出額の13.6%（9.18億ドル）、日本が13.2%（8.93億ドル）でした。
米国の関税政策を巡る不確実性から、今後数か月間「大きな変動」が続くと予想されています。年初から貿易はかなり波乱含みで不安定であり、1月以来、非常に好調な月と非常に低調な月が交錯しています。
資本財の輸入は、航空機購入の大幅な増加が主な原因です。資本財の輸入は民間および公共部門の投資を測定し、潜在的な生産の再構築を示唆しており、それが経済成長を加速させる可能性があります。
構造的な課題は、フィリピンでの事業コストが高いことです。電力は高価であり、労働コストは利用可能なスキルを考えると競争力が低く、低ガバナンスつまり汚職のコストです。
総評
フィリピンの貿易赤字は4月に縮小しましたが、これは主に輸入の減少によるもので、輸出の伸びは鈍化しています。米国との関税問題や、フィリピン国内のビジネスコストの高さが今後の貿易動向に影響を与える可能性があり、特に輸入の動向は輸出の先行指標としても注目されます。
慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。（約15年）
その後は、コンサルティングファーム（アクセンチュア・ユニシス）や投資ファンド（三菱UFJキャピタル）などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている。
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