フィリピン通信大手コンバージが海底ケーブルでネットワーク容量を大幅拡張
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CNVRG（Converge ICT Solutions Inc.）は国際ネットワークの容量を大幅に増強し、収益を拡大する計画を立てています。
2025年第1四半期に完成予定のBifrost海底ケーブルシステムと、同年の第2四半期に完成予定のSEA-H2X海底ケーブルシステムによって、100Tbps以上の国際ネットワーク容量を追加する計画です。この増強により、今後10～15年間にわたり、CNVRGの容量ニーズを満たすことができます。
また、CNVRGはこれらのケーブルシステムへの投資を回収するため、余剰の容量を卸売りビジネスや他のプロバイダーへのリースを通じて販売する予定です。
この余剰容量の販売により、同社は資本支出（FY2024年はP15～17億、FY2025年はP10～15億）を軽減することも狙っています。
一方、住宅市場における成長も引き続き好調です。CNVRGは2024年上半期に224,000件の新規契約を獲得し、総契約数は235万件に達しました。2024年全体で45万～50万件の契約者増加を見込んでおり、その大部分は手頃な価格のプリペイド光ファイバーパッケージによるものです。
ABキャピタルのアナリストは、CNVRGの株式に対する「アウトパフォーム」評価を再確認し、FY2024年とFY2025年の予想EPSをそれぞれ4％、6％上方修正しました。この修正は、企業部門の成長、FY2025年における余剰容量の収益化、および住宅契約者の強い増加によるものです。その結果、株価目標を22％近く引き上げ、P19.50/株としました。
さらに、同社は最近、初めての配当を市場に驚きをもって発表しました。これはガイダンスより1年早いものであり、2024年上半期の好調な業績と、2024年全体に対する前向きな見通しを反映しています。
CNVRGの株価は年初来で大きく上昇しており、+89.7％のパフォーマンスを示していますが、アナリストの新たな目標や市場コンセンサスの目標（P18.30/株）でもなお大きな上昇余地があるとされています。外資の買いが入っているものの、株式はまだ「混雑」していないと見られています。
本記事は、フィリピンの証券会社・ABキャピタル証券の20240919のレポート・ The Opening Bellから抜粋、要約したものです。
慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。（約15年）
その後は、コンサルティングファーム（アクセンチュア・ユニシス）や投資ファンド（三菱UFJキャピタル）などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている。
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