トヨタフィリピンを傘下に持つフィリピン１０大財閥の一角GTキャピタルの株価は割安？
ニュース記事
2023年の車両販売は、史上最高の429,807台に21.9％増加。トヨタモーターフィルム（TMP）が46.5％の市場シェアでリード。
フィリピン自動車メーカー協会（CAMPI）は、ポジティブなマクロ、新モデルの導入、電動化のトレンドのサポートを受けて、記録的な傾向が2024年にも維持されると予想している。
一方で、MBTは債券利回りの全般的な低下により、今年（BPIおよびBDOに対して）キャッチアップまたはアウトパフォームする見込みである。MBTは相当な証券ポートフォリオを持っており、金利引き下げの恩恵をより多く受ける。
GTCAPは、自動車セクターの強力なトレンド（収益の約20％）とMBTの有望な展望（利益の約57％）の両方に投資できる
現在の評価は大幅なディスカウントと考えられる。現在5.4倍のP/E、5年間の平均は12倍。
そして、ペソが安定し、今年は米ドルに対していくらか上昇すると予想される中で、為替リスクに対する十分な下支えを提供している。
GTCAPとMBTの両方にはまだ上昇余地があると見ている。ただし、両者の中で、現在のレベルからの上昇幅はGTCAPの方が大きい（+35％対+25％の潜在的な上昇幅）。
両銘柄ともに流動性が向上しており、GTCAPはやや優れているとされている。
本記事は、フィリピンの証券会社・ABキャピタル証券の20240125のレポート・ The Opening Bellから抜粋、要約したものです。
今後長期にわたり高い成長が期待されるフィリピン株にご興味のある方は、以下の記事もご覧ください。
一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティング エグゼクティブディレクター
慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。（約15年）
その後は、コンサルティングファーム（アクセンチュア・ユニシス）や投資ファンド（三菱UFJキャピタル）などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている。
慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。（約15年）
その後は、コンサルティングファーム（アクセンチュア・ユニシス）や投資ファンド（三菱UFJキャピタル）などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている。
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