SM財閥・好決算＋堅調な業績見通し
ニュース記事
SM Investments Corporation (SM) は、2023年度の通期利益が前年比24.8％増の770億ペソとなり、市場予想通りの堅調な業績となりました。第4四半期も前年同期比12.2％増の211億ペソの利益を計上しています。
好調な業績を牽引したのは、消費財部門のSM Retailと不動産部門のSM Prime Holdings (SMPH)でした。SM Retailの年間売上高は前年比10％増（第4四半期は＋4％増）、SMPHの収益は前期比33％増（高水準のベースにもかかわらず）と堅調でした。
一方、銀行部門の Banco de Oro (BDO) と China Banking Corporation (CHIB) は、自己資本收益率 (ROE) が約15％と引き続き堅調な貸し付け残高を示しました。
BDOの利益は、融資残高の9.1％増に後押しされ、前年同期比29％増となりました。CHIBの利益も15％増と堅調に推移しており、貸出金利回りは横ばいながらも、融資残高は前年同期比＋10％の伸びを維持しています。
注目すべきは、新興事業であるネオ、ゴディロックス、2ゴー、フィリピン地熱発電会社 (PGPC) が、総売上高の約8～9％を占めるまでに成長している点です。これら新興事業は、SMの収益性の向上に貢献しています。
ABキャピタル は、SMのアウトパフォーマー (OP) レーティングと目標株価1,250ペソを継続することを支持しています。これは、市場コンセンサスの平均目標株価である1,189ペソを上回っており、30％を超える上昇余地を示唆しています。SMの各子会社が今後も好調な構造的トレンドに支えられ、業績向上が見込まれるとしています。
SMの株価は今年に入ってから市場平均並み (+7.45%) で推移しています。また、外国人投資家による純買越額が上位3位に入るなど、海外投資家からの注目も集まっています。
本記事は、フィリピンの証券会社・ABキャピタル証券の20230304のレポート・ The Opening Bellから抜粋、要約したものです。
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慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。（約15年）
その後は、コンサルティングファーム（アクセンチュア・ユニシス）や投資ファンド（三菱UFJキャピタル）などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている。
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